吉利:自主品牌+代工之王?

原标题:吉利:自主品牌+代工之王? 来源:格隆汇

最近吉利大动作频频,接二连三地攻城掠地,扩张朋友圈。

先是宣布与百度组建智能电动汽车公司;没隔两天和“代工大佬”富士康握手合作,成立合资公司;紧接着选择了和“话题之王“贾跃亭有关的法拉第未来(FF),签署框架合作协议。然后吉利宣布与鹅厂腾讯合作,以推动数字化变革;并且敲定由力帆代工吉利的换电新能源车。

此外,吉利计划于今年成立一家新公司,专注电动汽车。而前天,吉利和沃尔沃联合宣布,双方达成最佳合并方案,保持各自现有独立公司,在汽车新四化方面深化合作,实现业务整合的最大价值。

从一月开始,一番操作使人眼花缭乱。吉利,有这么值得期待吗?

说说吉利

吉利汽车(0175.HK)于2005年在港交所上市,旗下拥有吉利汽车、领克、几何、沃尔沃、极星等多个汽车品牌。可以看到公司品牌从低端、中端、高端燃油车,到中端电动车、高端电动车等领域已经实现了全方位布局。

从公司股权结构来看,李书福和李星星分别持有浙江吉利控股91.08%和8.92%的股权。浙江吉利控股旗下持有北京吉利凯盛国际投资(100%)、Proper Glory(68%)、浙江豪情制造(100%)、浙江吉利汽车(71.05%)以及上海华普汽车(90%)的股权。Proper Glory是吉利汽车的直接控股公司,持有吉利汽车26.87%的股份。

在战略布局上,可以看出吉利的野心很大。

从2005年开发FE平台开始到现在,公司形成五大模块化基础架构平台体系布局,SPA(覆盖高端中大型车)、CMA(覆盖 A0 到 B级车)、BMA(覆盖 A0 到 A+级车)、AMA(新能源车专属平台)及 SEA 浩瀚架构(A 级车到 E级车纯电动全尺寸覆盖,由PMA 升级而来),覆盖多种车型及燃油和电动等不同动力。

吉利的销量

从2014年至2019年,吉利乘用车市场市占率从 2.2%增长至10.52% ,成为自主品牌市占率第一。除了2020年初被疫情影响销量下滑,吉利的乘用车销量整体呈上涨趋势。

2020 年吉利销量 132.02 万辆,同比下降 7.13%;2021 年随着新车上市,预计销量同比增长 22%左右。吉利的销量结构改变过程中分三个阶段。

2012 年吉利发布首款 SUV 产品,当年 SUV 占总销量比重 6.37%。

吉利的逻辑看点

1、和大公司们强强联手

最近吉利的合作伙伴,就已经足够吸引人。

a) 吉利的合作对象百度,是自动驾驶方面的“优等生”。2020年3月,Navigant Research(NR)发布的自动驾驶竞争力榜单显示,百度不仅是中国唯一一个上榜的企业,更是与Waymo、Cruise和福特自动驾驶子公司并列为“领导者”。

根据北京市公布 2020 年自动驾驶路测数据,当年度各企业在京路测的总里程达到 117 万公里,百度独占其中的 96%,全年用 55 辆车跑了 112 万公里。从数据可以看出,百度已经积累了高于同行的路行数据。作为国内唯一一个纯视觉自动驾驶系统的科技公司,吉利的整车厂+百度的Apollo系统,无疑是1+1>2的效果。

b) 吉利选择与富士康合作,是看透了即使汽车行业在经历巨大变革,但是行业的基本规律不会变,只有有规模的公司会活下来,而代工是提高规模效应的方式之一。

官方数据显示,2020年吉利累计销量达132.02万辆,连续四年夺得中国品牌乘用车销量第一。但在新能源汽车领域,吉利旗下几何A、几何C、帝豪EV、帝豪GSe等产品2020年总销量仅为6.81万辆,与三家造车新势力并没有拉开太大差距。

若是不变革,怕会淹没在行业的洪流中。于是1月13日,吉利与富士康官宣称,双方将成立合资公司,为全球汽车及出行企业提供代工生产及定制顾问服务。可以看出李书福通过携手富士康,想要积累更多的代工经验降低成本、发展下游客户,进而提高自家的品牌溢价和品牌质量。同时不排除,苹果的Apple Car会与富士康-吉利合资公司合作的可能性。

c) “流量C位“ FF也进入吉利的朋友圈。

1月29日,吉利官宣与FF合作,双方计划在技术支持和工程服务领域展开合作,并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。

吉利发布的财报数据显示,2017年至2020年上半年,吉利产能利用率分别为84.96%、78.03%、59.45%和45.18%,呈下滑趋势。一旦代工生产上了规模,吉利的闲置产能也将被进一步优化利用。

再者,贾跃亭是自带话题的男人,FF要借壳上市的消息一经报道便霸占了各大新闻头条。李书福这次的商业战略和以往传统车企低调的风格不同,更像互联网出身的三家造车新势力的风格,吸引流量,获得消费者更多的目光,不再默默无闻只管闷头苦干。对于上市公司吉利汽车来说,两个合作无法产生直接的业绩贡献。但是随着合作方加入,车型与销量增加后,有利于提升整体规模效应和采购规模,降低成本。

2、SEA浩瀚平台

SEA 浩瀚架构于 2020 年 9 月正式发布,是以提高用户出行体验为核心的原创纯电架构。SEA浩瀚的两大核心能力,是吸引百度、富士康成立合资公司的主要原因。

一则SEA 平台是全球最大带宽的智能纯电架构。可以打造 A-E 级车全尺寸汽车,即轿车、SUV、MPV、皮卡、轿跑、无人驾驶 robotaxi 等全部造型。

二则它是全球高效的智能电动车解决方案。科技公司像苹果/百度选择和大型整车厂合作,就是为了缩短新车型开发到上市的时间。整车厂在造车这件事上具有新势力无法比拟的核心能力优势,比如传统机电能力优势、传统品质控制优势、成本控制优势等。传统的软件开发周期需要36-44 个月,无法快速更新迭代的用户需求,浩瀚平台可以提供端到端的解决方案,使得汽车软件开发时间至少缩短 50%。

官方介绍,浩瀚架构不仅能使电动车的续航里程大幅提升至700公里,还能保障动力电池20万公里内无衰减。SEA的OS系统不仅能够连接2B的业务,个人用户也可以进行定制化开发。

3、领克品牌

在官方发布的介绍中,领克ZERO相比ModelY/3、比亚迪汉、小鹏等有较大的轴距;700KM的续航就算打个八折也算是中上等水平了;4秒零百加速完全不逊于同行;芯片搭载的是Mobileye Q5(25TOPS)虽然比不上特斯拉Autopilot (144TOPS)的算力,对比Mobileye Q4(2.5TOPS)已经高出十倍。电池组能量110Kwh, 明显高于同行。

但电池具体是磷酸铁锂还是三元或者其他燃料电池并未透露,电动车普遍的冬季耗电续航问题有待考察。

性能的最后便是价格了,领克ZERO的价格现在暂时没有消息,按照吉利自己的分类,领克品牌主打10-20万的中端市场,如果ZERO对标汉和Model 3,高出均值的价格可能并不会讨喜。

2020年,吉利累计销量达132.02万辆,连续四年夺得中国品牌乘用车销量第一。即使行业受到疫情冲击,领克销量却逆势上涨,2020年销量高达17.55万辆,同比增长 36.97%。领克市占率从 2017年0.03%上升至2020年 0.9%左右,领克汽车将充分利用沃尔沃海外渠道和售后网络,扩大市场至全球用户。领克ZERO将于今年下半年交付,随着新车上市,预计 2021 年领克品牌收入同比增长 28%左右,贡献投资收益会逐步增加。

吉利的预期

预计吉利2021 年销量将超过 160 万辆。增长逻辑依赖于:1. 星瑞12月销量 1.2 万,上市仅两个月就成为吉利汽车单月销量第四大车型。截至到 1 月初,星瑞从上市以来已经接受 2.8万多辆订单,已交付 1.9 万辆,已经付1.9万辆中65%属于高配车型。预估星瑞月销量在 1.5 万以上,冲击中国轿车销量前五,与大众、丰田一较高下。

2.在 2021-2022 年吉利计划发布至少 4 款新车,包括领克 zero、领克中大型 SUV(SPA平台)EX11、新帝豪、新博越等。当中帝豪和博越一直是吉利的核心车型,此次换代后,有助于销量进一步突破。

预测吉利 2020-2022 年收入分别为912.27 亿元、1031.27 亿元、1153.73 亿元,分别增长-6.3%、13%、11.9%;净利润分别为79.43亿元、98.1亿元和116.76亿元,分别增长3.01%、23.51%和19.03%。PE分别为22X,18X和15X。

写在最后

5年前,吉利提出“蓝色吉利行动”计划,宣布“到2020年,吉利新能源汽车销量占整体销量超90%”,最终打了脸。2020年,在吉利的新能源车版图中,几何A、几何C、帝豪EV、帝豪GSe等新能源产品2020年总销量仅为6.81万辆,在总销量中仅占5.16%。相比之下,特斯拉在华销量已达13.74万辆,就连仅成立6年多的造车新势力蔚来也取得了4.4万辆的销量成绩,眼看马上就要追上吉利了。

若是吉利的管理层不思变、不改革,老车企也会被后浪拍在沙滩上。李书福的新计划中,未来吉利将主攻节能与新能源汽车,90%是新能源混合动力汽车,10%左右是传统节能小排量汽车;同时,组建全新的纯电动汽车公司,正面参与智能纯电动汽车市场的竞争。

我们可以看到吉利开始扬长避短,主推纯电动车,不断强大SEA浩瀚平台,再拉上百度、富士康以及FF等科技公司和代工厂。把自己的平台开放起来做代工,扩大规模,提高品牌名声和质量。未来新能源汽车公司可能会存在两种形式,一种像百度、特斯拉主推自己的软件系统,另一种像吉利、富士康不断蚕食代工市场的蛋糕,选对赛道,或许吉利就是下一个代工之王。

有人说新能源汽车就像苹果,而传统燃油车像诺基亚。当苹果的智能机最开始出现时,它确实存在很多不完美,但是年轻人们的特性有一点在于:总是怀抱着对科技的美好憧憬,不断地去追求新事物、新技术。当新能源汽车行业由政策推动转为市场选择时,这种热爱和追寻会一直推动行业向前发展。2021 年是吉利汽车科技转型与智能电动车发展的全速之年,销量与盈利能力持续提升。并且吉利的所有产品将开始混动化、智能化、电动化,进入新的发展阶段。期待更多的国产品牌群雄逐鹿、百花齐放的格局。

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注